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下一个投资大机遇:产业引导基金与不良资产处置

发布时间:2017-04-11    分类:媒体报道
经济转型产业变革风起云涌,资本机遇层出不穷。前程似锦的新兴产业和周期低谷旧产业中的不良资产,就是投资和资产配置的时代机遇。但机遇同时也有挑战,如何与政府合作,切实推动产业引导基金有效协助产业升级?如何不良资产处置的短暂时间窗口中把握机会?

对上述两个宏大问题的思考角度和解决方案,对一家企业而言讲意味着未来十年的蓬勃发展,对社会经济发展意味着产业升级。
 
拥抱未来:华领集团深耕政府产业引导基金
在“双创”政策、多层次资本市场建设和产业转型的持续推动下,2015-2016年我国政府引导基金遍地开花,迎来了一个井喷时期。
 
根据清科集团私募通数据显示,截至2016年9月底,国内共成立980只政府引导基金,基金规模合计达33004.58亿元。自2014年以来,引导基金数量和规模均呈加速发展趋势:2015年全年新设立的政府引导基金为297只,基金规模15089.96亿人民币,分别是2014年引导基金数量和基金规模的2.83倍和5.22倍;而截至2016年9月底,2016年新设立的引导基金数量和规模均已接近2015全年的水平。
 
在政府引导基金井喷并呈现市场化趋势的背景下,资产管理行业机构也迎来了重要的发展机遇。
 
 “以前做政府产业引导基金的矛盾太多了,其中之一就是政府主导思想太重,以政府为主导去投一些政府认为应该扶持的企业或行业。”作为重点布局政府产业引导基金的华领集团的领军人,孙祺对政府和市场的转变体会深刻。
 
政府转变后,企业及社会资本的作用加速显现。一个具体的表现是,企业们已经观察到,各地政府官员已普遍抱有学习的心态,且伴随着招商引资实际工作经验的积累,正慢慢由以往单纯的政府管理职能,向“小经济学家”转变。因此,市场化主导、专业化管理在政府产业引导基金中空间广阔。“在省级城市、直辖市之外,类似的百强县市、想完成经济转型的县级市,都充满着机会。”孙祺认为市场机会很多。
 
合作成功的关键在于专业,孙祺也提到“传统的招商形式已经改变,现在很多有需要的政府缺的不是钱而是信息,对于如何引进新技术企业,很多地方政府感到迷茫,这就需要专业机构在信息项目判断等方面的帮助。而参与的企业必须以专业的知识来协助政府来完成转型,实现共赢。”
 
以华领集团旗下华领资产今年8月与如皋市政府签约、设立的政府产业引导基金项目为例,华领将以供应链金融为切入点,对如皋市的新能源产业资源进行优化,以股权投资、资产收购等方式引进先进技术,最终达到为企业园区未来的产业升级打下基础的目的。
 
把握当下:涉足不良资产处置业务
 
如果说政府产业引导基金是未来,不良资产处置则聚焦于解决当下的问题。
 
近几年,中国经济进入“三期叠加”阶段,银行坏账、商业银行不良贷款率不断攀升,从5年前的0.9%升至今年第二季度末的1.75%,不良贷款余额更是达到了1.44万亿元。
 
此外,非银行金融机构、非金融机构、网贷平台以及地方各类潜在问题资产难以统计,它们亦需挽救于风险爆发之前。正因此,不良资产处置行业进入周期性机会窗口期。
 
万亿重压之下,决策层连开绿灯,多路进发,清场“不良”。10月下旬,银监会松绑地方资产管理公司(AMC),为“不良”处置再添利器。
 
对于这次不良资产处置的机会,孙祺也有自己的看法,“上一轮的不良资产处置时期,包括四大成立之时,国家也正处于经济转型时期,当时需要清理国有企业三角债、国有资产,国有银行也需要为上市做好准备。”目前新形势下的不良资产显然不能完全依靠四大不良资产处理公司,社会资本的介入势在必行。
 
 “国家正在放开牌照,一批又一批在批,说明有需求。”孙祺表示。
 
有需求,则意味着其中蕴藏着商机。“这建立在两个前提条件之上,其一是国家需要处理干净不良资产,这是一个必经阶段,同时也需要过程”,孙祺认为,“其次是需要稳定资产价格,而这就让不良资产有了差价空间,同时,还要根据资产的特性,来挖掘更深入的价值。”华领集团也将就此块业务进行积极准备。
 
市场机会充足,企业能做的很多,反而需要做减法。“一家公司能做什么事,很大程度上要看擅长什么。”科班出身,在银行、信托、债券、证券一路历练的孙祺对此看得很透彻。在其领导下的华领集团,已由2013年成立之初的资产管理公司发展升级为投资集团。在孙祺的规划里,华领集团将以资本的高效运作为目标,资产业务的深度挖掘为核心,资金业务协同发展为辅助,创造资金、资本、资产融通发展的金融新生态。

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